Cattle on Feed report 21 noviembre 2014

El informe Cattle on Feed publicado el pasado viernes, puso de manifiesto que continúa la debilidad en la comercialización.

Esta debilidad es la que explica que el precio de los futuros más inmediatos siga marcando máximos.

Sin embargo, el informe se puede considerar bajista, porque el número de placements durante el mes de octubre (99,12) ha sido muy superior al esperado (93,1). Tanto el gráfico con el inventario total (ligeramente superior al de 2013 y a lo esperado, 99.5) , como el de entradas en cebo (placements), no se corresponden, en mi opinión, con el nivel de precios actual.

Cattle on Feed report 22 agosto 2014
Situación de Live Cattle

LE Z4 - HE Z4, máximo histórico (7)

Hoy se publica el informe Cattle on Feed. A lo largo del presente año, ha tenido bastante influencia en los movimientos del precio:

He señalado con líneas verticales discontinuas la fecha de publicación de cada informe. En varias ocasiones ha supuesto un cambio de dirección del precio.

http://tradingfuturesspreads.blogspot.com.es/2014/10/le-z4-he-z4-maximo-historico-6.html

Trigo - maíz N5 (2)

He cerrado la operación antes de que abra la sesión regular porque no me fío de la repercusión de los datos del informe de ayer:

http://brownfieldagnews.com/2014/08/25/u-s-corn-rating-up-1/

83% of corn is at the dough making stage, compared to 67% this time last year and the five year average of 78%, and 35% has dented, well ahead of the 21% a year ago, but noticeably slower than the 43% on average. 73% of corn is in good to excellent condition, up 1% on the week.

  

Aunque el gráfico del spread parece indicar que se acerca a la extensión del impulso bajista, prefiero actuar con prudencia y cerrar con un pequeño beneficio.

http://tradingfuturesspreads.blogspot.com.es/2014/08/trigo-maiz-n5-1.html

Cattle on Feed report 22 agosto 2014

En el último informe me ha llamado la atención la caída en la entrada de animales en cebo con respecto a julio de 2013.

La evolución en el inventario total es similar a la del año pasado. Se mantiene la diferencia entre los dos años.

http://tradingfuturesspreads.blogspot.com.es/2014/06/cattle-on-feed-report-20-junio-2014.html

Maíz, ZC Z4H5

Hoy se publica el informe Crop Production. Para el spread del maíz diciembre - marzo, estoy esperando un cambio de tendencia que se puede producir por estas fechas.

El spread está en un 73,50% del full carry. En los próximos días estaré atento a un rebote.

En el gráfico tengo marcados los porcentajes del spread con respecto al full carry. Dos artículos sobre el FC:

http://www.rankia.com/blog/call-put/574907-cost-of-carry-mejor-dicho-charges

http://www.dtnprogressivefarmer.com/dtnag/common/link.do?symbolicName=/ag/blogs/template1&blogHandle=grainmarkets&blogEntryId=8a82c0bc3e43976e0141cd04e3d32308&showCommentsOverride=false

Quarterly Hogs and Pigs June 27, 2.014 (seguimiento)

Los spreads entre vencimientos cercanos y lejanos se han reducido, debido a un mayor descenso de los cercanos con respecto a los lejanos:

Gráfico de contratos abiertos de Scarr Visual Trading

La exagerada diferencia de precio que existía entre los vencimientos de 2014 y 2015, dejó de tener sentido en el último informe trimestral, al comprobar que no se estaban modificando las condiciones de producción de forma significativa para incrementar el inventario futuro.


Quarterly Hogs and Pigs June 27, 2.014

Quarterly Hogs and Pigs June 27, 2.014

El informe de ayer (Quarterly Hogs and Pigs report) continuó con la tendencia bajista en el inventario total de cerdos:

En mi opinión, lo más llamativo del informe fue el dato de cerdas en producción (muy bajo). No se están  poniendo los medios para aumentar el inventario futuro.

Con la previsión de un inventario reducido para los meses próximos, es probable que el escalón que existe entre los futuros cercanos y los lejanos se reduzca, presionando a la baja los spreads.

Quarterly Hogs and Pigs, March 28

Cattle on Feed report 20 junio 2.014

Aunque el número de cabezas que entraron en cebo durante el mes de mayo ha sido significativamente menor que el año pasado (-7%). La tendencia en el año 2.014 es similar a la de 2.013.

A los que operamos a favor de los comportamientos estacionales nos interesa que la tendencia del año en curso sea similar a las tendencias de los años anteriores. Cuando hay datos anómalos, los spreads "actúan" de forma inesperada (como los cerdos desde el año pasado).

El informe Cattle on Feed del 20 de junio:

http://usda.mannlib.cornell.edu/usda/current/CattOnFe/CattOnFe-06-20-2014.pdf

Quarterly Hogs and Pigs March 28, 2.014

Ayer se publicó el informe Quarterly Hogs and Pigs report

Al final los datos no fueron tan demoledores para el precio de los cerdos como el mercado (siempre tan exagerado en sus movimientos) había anticipado.

El inventario de cerdos es el más bajo de los últimos años, pero no tanto como la oferta y la demanda habían "calculado":

Estos son algunos comentarios de twitter unos minutos después:

El spread vacas-cerdos (junio) se puede beneficiar de la repercusión del informe (al alza). Hay que tener en cuenta además el descenso en el Open Interest de los Lean Hogs, junto con un incremento en el Open Interest de Live Cattle. Nos indicaría un mayor interés relativo de los especuladores en las vacas con respecto a los cerdos. Y esto sucedió antes de que el informe fuera publicado. Se estaban deshaciendo posiciones en cerdos "por si acaso".

 

El efecto del virus PED está siendo enorme en los resultados de las camadas:

 Los productores de cerdos cuentan con la cara del precio pero tienen que convivir con la cruz de esa caída de rendimiento.

Cattle on Feed 21 febrero 2.014

Ayer se publicó el informe de Cattle on Feed.pdf

Hay que destacar que el número de animales sigue siendo inferior al del año anterior (el 1 de febrero de 2.014 representaba el 97% con respecto a la misma fecha del 2.013). Sin embargo esa diferencia se está recuperando, ya que partíamos de un 95% el 1 de enero.

El gráfico de existencias (para explotaciones con más de 1.000 cabezas) es el siguiente: