Objetivo para corto en HE VZ4

Con la ruptura de la bandera bajista podemos pensar en un objetivo cercano al 7 en el spread HE VZ4:

Largo GF VXF (Feeder Cattle +octubre-2 noviembre+enero) 2

Añado a la posición, en un retroceso intradiario:

Largo GF VXF (Feeder Cattle +octubre-2 noviembre+enero)

Spread vacas-cerdos junio 14 (4)

Tocó la línea blanca y se vino abajo:

Spread vacas-cerdos junio 14 (3)

Spread vacas-cerdos junio 14 (2)

Lean hogs: forward curve

La curva de futuros de los contratos de Lean Hogs nos muestra que todavía existe tensión entre los contratos más cercanos y los lejanos. Esta tensión fue máxima hace unos días.

La curva de futuros histórica es más suave que la que tenemos en este momento. Lo razonable sería buscar spreads con cortos en los vencimientos cercanos y largos en los vencimientos lejanos. Sin embargo, los cerdos llevan unos meses muy poco razonables.

Corto CL MN4 (crudo junio-julio) 2

Ayer cerré la entrada en el spread CL MN4. En la zona de máximos aumenté la posición (segunda flecha azul) y fijé una zona de salida fácil (línea roja) porque el spread estaba muy lateral.

Corto CL MN4 (crudo junio-julio)

Largo GF VXF (Feeder Cattle +octubre-2 noviembre+enero)

Entro largo en la mariposa GF VXF.

He marcado mis intenciones en la curva de futuros:

Mariposas de terneros (Feeder Cattle) - 2

Ya comenté en otro post (Mariposas de terneros - Feeder Cattle) las ventajas que existen al operar las mariposas con contratos de Feeder Cattle: comportamiento estable y lateralidad.

Pero tienen una pega; es realmente complicado "cazar" los máximos y mínimos en los gráficos. Si miramos el gráfico con el cierre de ayer de la mariposa GF UVX4, tendríamos una entrada de cortos muy buena:

Sin embargo, ese valor (0,950) se alcanzó justo en el cierre y cuando abre ya está en -0,05:

El que entró en la operación con los valores de cierre lo ha bordado. Los demás tendremos que esperar a otra oportunidad.

Si graficamos el precio de los contratos abiertos en el cierre de ayer, se observa de otra forma lo que esperamos al entrar corto en la mariposa:

Fuentes de información sobre Lean Hogs

Algunas fuentes de información que utilizo:

Datos fundamentales del Lean Hog (Cerdo)

National Daily Hog and Pork Summary

Este es el informe que se puede ver ahora. He marcado con flechas azules tres indicadores bajistas. El principal, en mi opinión, el descenso en el valor del despiece (carcass cutout value):

 

Hogs and Pigs Report 

http://leanhog.net/

http://www.thepigsite.com/ 

http://nationalhogfarmer.com/

Bruglermarketing spreads HE

Barchart Lean Hogs Futures

Spread vacas-cerdos junio 14 (3)

Un buen objetivo sería la extensión 161,8:

Spread vacas-cerdos junio 14 (2)

Seguimiento corto Live Cattle dic-feb (LE Z4-G5)

He puesto una orden para cerrar la operación en la línea roja:

Corto en Live Cattle dic-feb (LE Z4-G5)

Short AUD USD

Corto al atravesar el pivot. TP1 en la zona azul.

EDITO

Ha hecho el recorrido hasta el borde de la zona azul (S1) y se ha quedado en rango el resto de la tarde.

La rotura del rectángulo azul marcaría un cambio de tendencia.

Quarterly Hogs and Pigs March 28, 2.014

Ayer se publicó el informe Quarterly Hogs and Pigs report

Al final los datos no fueron tan demoledores para el precio de los cerdos como el mercado (siempre tan exagerado en sus movimientos) había anticipado.

El inventario de cerdos es el más bajo de los últimos años, pero no tanto como la oferta y la demanda habían "calculado":

Estos son algunos comentarios de twitter unos minutos después:

El spread vacas-cerdos (junio) se puede beneficiar de la repercusión del informe (al alza). Hay que tener en cuenta además el descenso en el Open Interest de los Lean Hogs, junto con un incremento en el Open Interest de Live Cattle. Nos indicaría un mayor interés relativo de los especuladores en las vacas con respecto a los cerdos. Y esto sucedió antes de que el informe fuera publicado. Se estaban deshaciendo posiciones en cerdos "por si acaso".

 

El efecto del virus PED está siendo enorme en los resultados de las camadas:

 Los productores de cerdos cuentan con la cara del precio pero tienen que convivir con la cruz de esa caída de rendimiento.

Spread vacas - cerdos: otra visión

Esta tarde se publica el informe Quarterly Hogs and Pigs. Como los datos saldrán a la luz cuando el mercado haya cerrado, los operadores dispondrán de muchas horas para darle vueltas a los números y establecer escenarios.

El primer escenario que he planteado en post anteriores es que los datos no serían tan negativos para la cabaña porcina como para justificar los precios actuales.

En otro escenario que podríamos contemplar, el informe confirmaría los precios actuales en los distintos vencimientos y los seguiría empujando al alza.

Si nos fijamos en el spread vacas - cerdos en cada vencimiento, podemos comprobar que se han producido desplomes en los vencimientos de abril, junio y agosto. Si los datos del informe confirmaran un significativo descenso de la cabaña porcina, el siguiente spread que se caería sería el de diciembre:

Spread vacas - cerdos

Gráficos estacionales de Scarr Visual Trading

Spread vacas-cerdos junio 14 (2)

He trazado un fibo al último impulso para buscar las zonas de posible rebote. Mañana se publicará el informe Quarterly Hogs and Pigs con el mercado ya cerrado. Es posible que, a partir del lunes, el precio de los cerdos retroceda y el spread vacas-cerdos recupere la senda alcista:

El informe anterior: Hogs Pigs 12-27-2013.pdf

En este documento se explica cómo interpretar el informe: Interpretation of the USDA Quarterly Hogs and Pigs Report

La previsión es que el censo va a ser menor. La duda es si esa disminución que espera el mercado va a ser tan significativa como para mantener los precios actuales . Esta es una previsión (bastante agresiva, en mi opinión):

Spread vacas-cerdos junio 14

Spread vacas - cerdos (junio 14) LE M4 - HE M4

En el último mes, el rally de los cerdos ha acercado el precio de los cerdos al de las vacas:

Gráfico de    

La compra del spread busca que la diferencia entre los dos precios se vuelva a ampliar:

Spread vacas - cerdos

Corto en Live Cattle dic-feb (LE Z4-G5)

Spread lejano con estacionalidad a favor:

http://tradingfuturesspreads.blogspot.com.es/2014/02/el-spread-lc-z4g5-live-cattle-dic-feb.html

Spread vacas - cerdos: girando

El spread Live Cattle - Lean Hogs de junio está cambiando de tendencia:

Spread vacas - cerdos: buscando el giro

Seguimiento del Live Cattle complex (5 y último)

Los contratos de Live Cattle se comportaron ayer según lo previsto después del informe Cattle on Feed 21 marzo 2.014.

Aproveché la bajada de los contratos de junio y agosto con respecto a los de octubre y diciembre para cerrar todas las posiciones abiertas en Live Cattle.

El cierre fue cerca de la parte baja del canal formado en el gráfico compuesto:

Seguimiento del Live Cattle complex (4)

Cattle on Feed 21 marzo 2.014

El viernes se publicó el informe de Cattle on Feed march, 21

La media de las previsiones de entrada en cebo (placements) durante el mes de febrero era de 109,1 (febrero de 2.013 = 100). Sin embargo, ha saltado la sorpresa y se ha llegado a 115.

Los placements de febrero afectan a los precios de las salidas a matadero desde julio hasta primeros de octubre. Como los placements han sido mayores a lo esperado, el número previsto de animales disponibles para el matadero será superior en verano (y por tanto, su precio menor). El vencimiento más afectado debería ser el de agosto.

En este artículo (http://www.agcenter.com/newcattlereport.aspx) opinan que los futuros no se van a ver muy afectados por el report del 21 de marzo. Comentan que el número de placements del año anterior fue especialmente bajo y no es una buena referencia para comparar. Si se toma una media de los últimos cinco años, los placements de febrero de 2.014 suponen un 97%. Por tanto, el dato no sería tan bajista como parece a priori.

El gráfico con la evolución de las existencias queda así:

Cattle on Feed 21 febrero 2.014

Seguimiento del Live Cattle complex (4)

De momento respeta el canal bajista. Ayer cerré un lote en el spread ago-oct al alcanzar los mínimos de tres meses. El spread jun-dic está lastrando la posición global en vacas.

Seguimiento del Live Cattle complex (3)